日本外汇资源活力充沛 但依旧不足吓退日元空投

即使持有巨额外汇储备，日本也很难阻止日元下跌。 日本政府高官最近加强了“口头干预”，但效果不大，日元持续下跌。 周二，日元汇率稳定在1美元142.55日元左右，上周，日元汇率一度达到144.99，没有突破146.78的防卫线——。 这是1998年美日联合干预汇市支撑日元时的水平。

与1998年相比，日本目前的外汇储备“火力”更为充足。 但人们普遍认为，如果美国不干预汇率市场，日本的单独行动不太可能成功。 如果日本政府选择单独行动防止市场对软日元的攻击，它将依赖自1998年以来积累的外汇储备，发挥超过本币市场的增长速度。

数据显示，截至8月底，日本拥有1.17万亿美元的外汇储备，而东京交易所的日均日元交易量约为4790亿美元。 这些比率现在是2.4倍，但在1998年4月增加到了1.4倍。

日本财务省和美联储的数据显示，如果美国干预汇市，撬动市场所需的“火力”就小得多。 美国和日本在1998年6月为了防止对日元的攻击总共花费了25亿美元。 与1998年4月东京的单独行动成本相比，这只是一个零头。 当时日本政府投资约210亿美元支撑日元，相当于当时外汇储备的10%。

但就目前来看，美国似乎无法插手日元的抽屉。 上周，美国财政部声称不愿支持潜在干预外汇市场。 与1998年不同，现在的日本在亚洲金融危机中毫不费力，日元走软是“自作自受”。

索尼金融集团首席经济学家Masaaki Kanno表示。

美国不支持干预。 美国对美元的强势非常满意。 因为消除了通货膨胀。

最简单的解决办法是日本央行加息，但由于通货膨胀导致可持续性不足，我拒绝这样做。 日本在进行“自我限制”。

随着日元汇率时隔24年再次下跌，关于日本政府将采取汇率干预措施的猜测再次高涨。 交易员们再次关注日本央行和美联储之间的政策分歧。 ——日本央行坚持将利率维持在最低水平，美联储计划将继续大举加息。

上周，日本政府官员多次口头干预。 日本内阁官房长官松野博一表示，他对最近日元汇率较快、单边下跌的趋势感到担忧。 如果日元最近的走势持续，将采取必要的措施。 中央银行行长黑田东彦在与岸田文雄首相会谈后，就日元贬值提出了迄今为止最强烈的警告，称不想看到日元贬值迅速发展，提高了企业经营的不确定性。 此后，日元汇率保持稳定。但经济学家们表示，日本也非常讨厌干预外汇市场。 因为担心这可能会起到反作用，引起大量做空日元的押注。

据媒体报道，标普的全球市场信息首席经济学家Harumi Taguchi表示。

其实，我认为日本不会介入。 日元贬值背后的最大原因是美联储持续加息。 我认为只要这种情况不改变，干预就不会产生影响。