代币化政府债券释放了传统金融体系的流动性

代币化政府债券有许多好处，但采用可能需要时间。

一些政府支持的金融机构一直在探索代币化用例，以彻底改变传统的金融体系。例如，萨尔瓦多的比特币火山债券项目已经酝酿了一年多，旨在通过代币化债券从投资者那里筹集10亿美元，以建设一座比特币城市。

俄罗斯中央银行也对代币化的链下资产表示了兴趣。此外，以色列财政部与特拉维夫证券交易所(TASE)最近宣布测试区块链支持的数字债券交易平台。

Cointelegraph Research的2021年安全代币报告发现，到2030年，大多数证券将被代币化。虽然值得注意，但代币化政府债券背后的潜力似乎是巨大的，因为这些资产可以加快结算时间，同时释放传统金融体系内的流动性。

Off the Chain Capital首席执行官兼数字商会成员Brian Estes告诉Cointelegraph，债券代币化可以更快地结算，从而降低成本。

“'风险资本'的时间缩短了。然后，这些资本可以被释放并用于更高的生产用途，“他说。随着通胀水平的上升，这些因素变得尤为重要，影响了全球传统金融体系的流动性水平。

谈到这一点，SolidBlock(一个支持资产支持的代币化的平台)的首席执行官兼联合创始人Yael Tamar告诉Cointelegraph，代币化通过将现实世界资产的经济价值转移到代币上来增加流动性，这些代币可以在需要流动性时兑换成现金。

“由于代币通过区块链基础设施与金融平台进行通信，因此将它们聚合成结构化产品变得更加容易和便宜。结果，整个系统变得更加高效，“她说。

TASE执行副总裁兼清算主管Orly Grinfeld告诉Cointelegraph，TASE正在与以色列财政部进行概念验证，以展示原子沉降或资产的即时交换。

为了证明这一点，Grinfeld解释说，TASE正在使用以太坊网络的VMware区块链作为其beta数字交换平台的基础。她补充说，TASE将使用以色列谢克尔支持的支付代币，以一对一的比例在区块链网络上进行交易。

此外，她指出，以色列财政部将发行一系列真正的以色列政府债券作为代币化资产。然后将在 2023 年第一季度进行现场测试，以展示代币化债券的原子沉降。格林菲尔德 说：

“在TASE与以色列财政部的测试中，一切都看起来很真实。拍卖将通过彭博的债券拍卖系统进行，支付代币将用于在VMware区块链以太坊网络上结算交易。

如果测试按计划进行，Grinfeld预计数字债券交易的结算时间将在交易执行的同一天发生。“在T天(交易日)进行的交易将在T日结算，而不是T+2(交易日加两天)，从而节省了对抵押品的需求，”她说。因此，这样的概念将展示区块链技术可以为传统金融系统带来的现实附加值。

Tamar进一步解释说，上市债券并将其提供给机构或公众的过程非常复杂，涉及许多中介机构。

“首先，贷款工具需要由与借款人(在这种情况下为政府)合作的金融机构创建，该机构将处理贷款，接收资金，将其转给借款人并向贷方支付利息。债券处理公司还负责会计和报告以及风险管理，“她说。

Tamar回应Grinfeld指出，结算时间可能需要数天时间，并指出债券被构建成大型投资组合，然后在各种银行和机构之间转移，作为它们之间结算的一部分。

鉴于这些复杂性，Tamar认为在区块链平台上发行代币化政府债券是合乎逻辑的。事实上，加密资产管理平台Finoa和Cashlink进行的一项研究结果表明，政府债券等代币化资产可以在整个金融系统价值链中节省35%-65%的成本。

从更广泛的角度来看，数字商会创始人兼首席执行官Perianne Boring告诉Cointelegraph，代币化债券还强调了金融工具的技术驱动创新如何为投资者提供替代金融产品。

“一般来说，此类债券将降低成本，发行效率更高，并具有一定程度的透明度和监控能力，应该会吸引那些希望更好地控制其资产的投资者，”她说。

诸如此类的功能最近在11月23日得到了展示，当时新加坡星展银行宣布已使用摩根大通基于区块链的交易网络Onyx执行其首个代币化日内回购交易。

银行使用回购协议(也称为回购)通过出售证券并同意稍后回购来获得短期资金。结算通常需要两天时间，但对这些资产进行代币化可以加快这一过程。星展银行发言人告诉Cointelegraph，代币化债券或证券的直接好处是提高了运营效率，实现了真正的交付与支付，并通过黄金记录副本简化了流程。

虽然代币化债券有可能彻底改变传统金融体系，但许多挑战可能会减缓采用速度。例如，Grinfeld指出，虽然以色列财政部对代币化表示了热情，但法规仍然是一个问题。她说：

“为了创造使用数字资产进行交易、清算和结算的新方式，需要一个监管框架。但监管是市场发展的背后，所以必须加快。

缺乏监管透明度可能确实是仍然很少有地区探索代币化政府债券的原因。

Fireblocks中央银行数字货币(CBDC)和金融市场基础设施总监Varun Paul告诉Cointelegraph，虽然许多市场基础设施提供商正在幕后探索代币化项目，但他们正在等待明确的法规，然后再宣传他们的努力并将产品推向市场。

Fireblocks目前正在与TASE和以色列财政部合作，为概念验证提供安全的电子钱包，这将使参与的银行能够获得代币化的政府债券。

除了监管挑战之外，大型金融机构可能发现很难掌握整合区块链网络的技术含义。VMWare区块链市场高级总监Joshua Lory告诉Cointelegraph，所有生态系统参与者的市场教育将加速该技术的采用。

然而，Lory仍然保持乐观，并指出VMware Blockchain for Ethereum的测试版于今年8月宣布，已经有超过140个客户要求试用。虽然值得注意，但Estes指出，区块链服务提供商还必须考虑其他潜在的挑战，例如经纪公司的后端编程，以确保他们有能力在报表中准确报告债券。

考虑到所有因素，Estes 认为多种资产的代币化是未来。“不仅是债券，还有股票、房地产、艺术品和其他价值储存手段，”他说。情况很可能是这样，因为Grinfeld分享说，在概念验证之后，TASE计划扩大其代币化资产产品的范围，以包括CBDC和稳定币等。

“这个POC将引导我们走向基于区块链技术，代币化资产，电子钱包和智能合约的完整未来数字交换，”她说。采用可能需要时间，但Paul提到Fireblocks意识到金融市场参与者有兴趣参与在其他司法管辖区复制TASE的模型：

“我们预计，我们将在2023年看到更多这样的试点项目。