从数据看 GambFi 模型发展：未来仍可期

立即获得价值高达6万元的数字货币盲盒。

【导读】GameFi也经历了一个跌宕起伏的周期。本文用大量图表戳破GameFi原罪的泡沫，探讨未来什么样的模式可以长久发展。本文全文5320字，预计20分钟看完。

原文：W实验室足迹分析。

来源：Footprint W Labs Gamefi报告仪表板。

GameFi已经涨了一年多。从2021年最后一个季度用户数快速向上攀升，到2022年初开始疲软，2月份出现明显下滑。

到了2022年3月，随着StarSharks、Crabada等项目的火爆，GameFi似乎重新燃起了希望，但在4月和5月，这两款游戏也不可避免地陷入了死亡漩涡。因Move-to-eran新模式而表现抢眼的StepN，也在宣布偿还中国用户后一蹶不振。

GameFi在一年内经历了快速的涨跌。全球30亿游戏玩家的基数并没有给Web3带来多大的好处，更多的玩家还是来自DeFi或者其他加密世界的圈子。放眼望去，大部分GameFi的活跃周期并不长，但它们的发展路径也给市场带来了一些启示：

发展越快，优质项目越少。

GameFi项目鱼龙混杂，有很多想盈利的分叉项目。市面上70%到80%的GameFi项目都达不到连续五天每天200人的活跃状态。2022年推出的项目中，80%以上会在30天内活跃，但持续了多久？

足迹分析-从项目启动到启动的天数

项目的活跃周期令人担忧。

60%的项目活跃时间不到30天，从去年11月至今活跃时间超过3个月的项目很少。

足迹分析-从项目启动到停止的天数

链条中的GameFi项目从上线到活跃的速度都很快，但是保持活跃的时间很短。

每个公链的发展路径都不一样。

通过分析GameFi项目从上线到活跃再到不活跃的周期，横轴设为项目从上线到活跃所需的天数，纵轴为从活跃到活跃的天数，气泡的大小为用户总数。

越靠左表示项目上线后迅速达到活跃状态，越靠左表示项目活跃的时间越长，所以落在左上角的项目表现更好。

HIVE在很多有Splinterlands的项目中表现突出。它上线后进入活跃期并保持，所以落在了左上角，变成了一个黄色的大泡泡。

足迹分析-项目生命周期布局

以太坊在气费和交易效率上对GameFi并不友好，导致其在GameFi领域并不理想。很多项目爬坡期长，活跃时间短，用户总量低。但毕竟有坚实的基础。也许解决了这些问题之后，更多的优质游戏会让它在GameFi占据更广泛的市场份额。

相比较而言，BSC上的项目更容易快速爆发，持续时间中等，用户量表现相对较好。相比Polygon中规中矩，但是ThunderCore表现出了意想不到的活跃时长。

足迹分析-项目生命周期布局(放大)

除了熊市，GameFi的现状也离不开自身的原罪。

本报告将试图找出上述问题的原因，并探讨GameFi的可能未来。

一个

GameFi 1.0模式的原罪

野蛮发展的前半部分

以Axie Infinity为首的GameFi 1.0时期的核心就是围绕着玩到赚。无论是在玩法上(比如简单粗暴的跑马圈地、爬塔闯关、对战PVP的玩牌)还是在经济模式上(单币、双币、T-matchen、U-standard、货币本位等。)，每个项目的本质框架仍然属于庞氏结构，即过于依赖资金持续流入的“外循环”模式。

所谓外循环，就是老玩家用新玩家投入的资金进行再投资，新玩家不断向老玩家支付利息和短期回报，制造老玩家赚钱的假象。所以所有的老玩家都需要新玩家来购买和消费游戏中打金产生的T抹茶en，否则玩家会不停的卖，导致T抹茶en移动池只卖不买，T抹茶en的价格会死，螺旋式下降。

外部循环模式

根据Footprint Analytics统计的GameFi t Matcha en市值，2021年GameFi经历了7-9月的稳定增长期和10-11月的爆发期。由于大环境和个别项目的影响，整个领域的进场资金开始放缓。在这种情况下，GameFi 1.0的外部循环模式会迅速出现问题，场外资金无法满足场内资金的持续计息需求，从而逐渐从正螺旋变成死螺旋。

足迹分析-GameFi T matcha en MarketCap

所以大部分GameFi 1.0项目都会有一个生命周期，而且只有一个周期。一旦死亡螺旋，就很难重启。不同的模型、团队、背景、运营、环境都在整个过程中影响着整个项目，也产生了各种循环模式。

蓝筹项目表

Axie Infinity是Play-to-earn的鼻祖，其背景、资源、玩家共识都是当期其他连锁游戏无法比拟的。所以在只有基本的双币模式和繁育体系的情况下，还能维持几个月的上升期，然后慢慢下滑，还是有一部分忠实用户的。

足迹分析-axie用户axst匹配en价格

强背景项目表单

同样是双T抹茶en模式的BinaryX，在项目之初就凭借社区共识吸引了大量用户，创造了强大的造富效应。但也面临着子货币无限膨胀的问题。一旦没有足够的黄金效应，就会立刻进入负反馈阶段，用户数量迅速下降。

不过在交易所以及项目本身对BNX的高控制力的帮助下，币价有所回升，但游戏用户依然很少。

足迹分析-二元用户bnx t matcha en Price

纯资本圆盘形式

单一货币模式的CryptoMines是纯金盘，其生命周期形式也代表了大部分土狗项目的发展。

项目初期，以极短的回报周期，吸引大量资金进入市场，在极短的时间内大幅提升用户和市值。当泡沫吹到市场资金和情绪的临界点时，迅速破灭，涨得越高，跌得越快。几乎所有曾经火热的项目都是悬崖般的死亡螺旋。

足迹分析-cryptomines用户永恒的t匹配en价格

虽然项目的经济模式、运营模式、生命形式不同，但无论是正规军Axie Infinity还是超宇宙概念沙盒，都在2021年12月陷入了困境。

足迹分析Axie沙盒的MC

整个GameFi领域迎来了寒冬，或许是大环境的影响，但更多的是来自于整个GameFi本身的庞氏属性。

在FOMO情绪几个月的加持下，T抹茶en整体基金扩张的增速已经跟不上游戏内部基金收益的需求，泡沫破裂在所难免。

渐进创新的后半部分

经过一轮清洗和一段时间的沉淀，一些背景可靠、经济模式创新小、运营能力强的优质项目，在今年二三月份市场环境不佳的情况下，依然能再次掀起一波GameFi。

其中比较抢眼的是雪崩链的克拉巴达和BSC的星鲨。在项目初期，StarSharks用“梅田”和“BIAN”的噱头来保持高人气，其创作盲盒在游戏未上线时就有很高的溢价。

可惜，正好赶上GameFi的冬天，用户的打金欲望急剧下降。所以StarSharks前期的玩家数量并不算太高，在当时也被戏称为“开局巅峰”。

但与之前野蛮开发时代的很多项目相比，StarSharks在背景、经济模式、游戏质量上都有一定的优势。加上一些社区的帮助，今年整个Q1的增长稳定，在4月份达到顶峰后开始逐渐下降。

足迹分析- StarSharks每月新用户活跃用户

分析其模型，StarSharks也采用了经典的双T抹茶en模型，主输出为SEA，治理T抹茶en为SSS。

为了防止副币SEA的无限膨胀像其他双T抹茶en模式一样造成死亡螺旋，StarSharks把入门门槛改成了消耗SEA的盲箱，于是T抹茶en的抛售压力转移到了池子里。海有主控效果，消耗的币90%直接销毁，让币的发行量变少。

母币SSS主要是质押红利的赋能，在其普遍赋能的情况下产出并不多。

StarSharks模型介绍

根据足迹分析，从1月到3月，活跃用户的数量一直在以恒定的速度增长。

说明入院时消耗的海也在匀速增加。但从3月初开始，海价呈现下跌趋势，反映出外地产海经过几个月的积累，数量在加速增长，产量大于消费量，很快体现在价格下跌上。

果不其然，4月初，StarSharks在取消了日常任务和租用市场后，点燃了导火索，用户数量开始一落千丈。所以对于GameFi项目来说，模型分析和数据跟踪可以在一定程度上反映项目周期。

足迹分析-StarSharks T matcha en Price vs活跃用户

StarSharks在下跌趋势中逆流而上，虽然未能逃脱死亡螺旋。在这一波三折中，StarSharks自身的优势和劣势，足以让GameFi赛道上的其他赛事学习和借鉴：

优势：

1.目前GameFi由于资金量少，几百个活跃用户就可以在前期盘活项目。

2.项目结合背景叙事，加持玩家对3-4月GameFi项目的期待，获得大量用户的兴趣和信任。

3.团队成功把握了两个时期的转折点，将暴力赚钱的回归周期调整为稳定赚钱的回归周期，在社区和大户的维护下稳定了造富效应的传播。

缺点：

1.虽然生命周期被拉长了，但本质上并没有改变整体架构。

2.后续的新更新步伐没有及时跟上，导致部分盈利用户出逃，破坏了平衡。

2

GameFi的未来有哪些可能性？

StarSharks最终也没有逃脱死亡螺旋，但这也从侧面反映出这种简单粗暴、需要5到7天才能回本的P2E模式已经逐渐被淘汰，转向有一定质量保障、回本周期为30到90天的高品质连锁游。

当所有人都在期待着什么的时候，正式进入下半场的GameFi 1.0今年在Q2似乎并没有亮眼的表现。无论从网游数量还是整体游戏资产来看，都有缓慢下降的趋势。

足迹分析-每月新项目数量

那么，什么样的模式会让GameFi在未来长期发展呢？

内容质量第一的3A游戏

所谓3A游戏，是指一些开发成本高、体量大、质量高的游戏。但3A并没有客观的评价标准，所以在GameFi领域，链游一般是根据项目组的实力、背景、视野、游戏Demo来评价的。目前公认的3A游戏有BigTime、Illuvium、StarTerra、Sidus、榴霰弹、幻影星系等。

这些3A游戏优势明显，往往在立项之初就获得了极大的关注，但仍然存在着各种被玩家所诟病的问题：

发展进程太慢。

内容、画质等仅略优于Web3，远低于传统游戏的水平。

IDO和INO之后对游戏资产的赋能不够。

路线图不明确或没有完全实施，等等。

今年上半年，已经发行T抹茶en的部分项目市值也随着整个GameFi市场一起下滑。

足迹分析-每月新项目数量

即便如此，3A游戏依然值得期待，因为Play-to-earn在GameFi领域一直备受争议，但高质量的游戏内容和质量一直是玩家希望看到的。所以这些3A游戏只要有一些好的消息和活动，就能在一定程度上增加玩家对它们的信心。

BigTime经常在今天的比赛中举办一些聚会或比赛。

Illuvium仍然可以在6月初的很短时间内出售所有2W地块。

未来会有一段时间，3A游戏会百花齐放。MOBA、RPG、SLG等会根据自己的定位，打造不同的场景，不同的内容。在游戏中，我们不必过多考虑P2E，而是用真正有趣的玩法和内容来吸引用户真正体验游戏，享受区块链带来的不同。也许用户需要等待一段时间，也许明年Q2，第三季度，甚至更长时间，但这将是游戏最纯粹的方向。

基于叙事的X2E产品

StepN作为2022年当之无愧的王牌项目，在圈内圈外掀起了一股移赚潮。同时也创造了X2E的细分领域，比如学赚、睡赚、看赚、唱赚.

据Footprint Analytics报道，虽然其他模式的X2E还处于最初的概念阶段，但M2E的StepN在5月份引领了一波热潮，其他模仿者也相继涌现。

足迹分析-X-to-earn T matcha en Price

不过除了Genopets这款有宝藏梦模式的游戏，其他X2E项目，比如StepN，韩国跑鞋SNKRZ，唱歌旋律，跳绳FitR等。都更像是具有赚钱属性的Web3产品，所以这一块更需要关注产品功能给用户带来的社交属性。

SocialFi作为一个元场景，一直受到玩家的追捧。大世界聊天，排行榜对比，游戏比赛，公会对战，都能给玩家带来超越Earn的流量体验。目前这个方向真正的GameFi并不多，或许可以从这方面结合很多休闲类、卡牌类的连锁游。

超适应fi游戏

不考虑未来，现阶段的主流形式还是以玩赚模式为主。Web3玩家打金的共识还深深印在脑海里，所以更多的项目方也在不断迭代更新经济模型。

市场验证的双币模式是目前市场验证的一套制度。因此，可以预计未来的GameFi模式仍会大量使用双币模式或多币模式，但同时需要设置道金库和交易市场，在不同环节增加创新，更细致地设置数值。

需要注意的是，交易市场必须是项目方自己的交易市场，这样至少可以保证税收是项目方现阶段的主要收入来源，而不是完全从后面进场的球员的资金。

因为它将是未来GameFi不可或缺的非常重要的一部分，所以项目方可以尝试使用道具作为游戏的主要输出，无论是ERC-721、ERC-1155还是EIP-3664这种可演化的新协议。

其次，最重要的是游戏模型的框架设计，这关系到项目的可持续性。像GameFi 1.0这种把T抹茶en和刷怪、提升角色属性结合起来的简单循环，会显得太单薄。这种模式更像是一个局部的庞氏框架。入场后资金继续为前面的资金做贡献，项目方给T matcha en压力。当水库溢出时，就会陷入死亡漩涡。

为了丰富游戏的生态，需要在原有的模型上横向和纵向延长游戏的生命周期。当游戏本身内循环的力量足够大的时候，就会产生离心力，可以摆脱陷入死亡漩涡的惯性。

横向扩张

水平延伸用于丰富基本场景的设置，是与原模型平行的框架。这里可以添加更多T matcha en和装备的输出和消耗场景，比如设定装备的生命机制和修理的标准；或者通过将免费玩家和玩赚玩家分层来设置不同的游戏玩法。

纵向伸缩

垂直延伸可以分为向上和向下两种结构。其中向上延伸用于解决玩家可选角色太少的问题。99%的玩家都是靠挖、卖、卖这种单一模式来盈利的，所以可以加入更多的场景。比如增加高级副本，PVE，PVP，这些场景要差异化，通过利益和共识给予更多的赋能。

向下延伸不同于向上延伸，通过大幅增加道具数量和玩法来延长整个项目的生命周期。比如增加道具的碎片和宝石，可以增加合成和分解的功能，向下的框架可以借鉴很多传统游戏玩法。

三

标签

GameFi 1.0已经证明了Web 2和Web 3玩家在属性上还是有很大差异的，至少在现阶段是这样。

这种局部庞氏是项目初期的引流方式，但单纯依靠外循环模式是不可行的。

项目方如果找不到自己的内循环方式来吸收前面的泡沫，就很难逃脱死亡螺旋的命运。

目前大部分GameFi项目的可玩性仍然不足，区块链的优势在技术上没有体现出来。所以只能从Web 3用户和经济模型的角度来构建一个过渡性的GameFi模型。这种模式构建的项目生命周期不长，也使得公链的发展不尽如人意。有的公链游戏多但质量差，有的公链游戏火爆但链上生态很不平衡。

GameFi的未来需要在游戏内容、玩法、画质等方面寻找出路。如果有强大的背景加持，效果会更好。在此基础上，可以持续维护社群共识，延长游戏生的生命周期。无论是内容和质量更好的3A游戏，还是以叙事为主的X2E项目，抑或是经济模式更深入的游戏，都可能是GameFi触底反弹的新起点。

本文结束。

本文由W Labs和Footprint Analytics联合撰写。

结束

作者|瓜田

来源| W实验室瓜田实验室

文章来自抹茶交易所。

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